臺設“主權基金” 當局應審慎而為遵其原則

　　現在，全球金融情勢動蕩，投資人無不愁眉苦臉，就連諸多的財金首長也都憂心忡忡，在瑞士甫閉幕的全球經濟論壇留下了頗為悲觀的結論。臺灣《聯合報》今日發表社論說，在這樣緊張的氣氛籠罩下，臺當局躍躍欲試的主權基金是否仍蓄勢待發？從國際的金融情勢及島內的政經環境來看，社論建議當局應審慎而為，不要又製造爛攤子交由納稅人埋單。

　　臺灣的“主權基金”此一近年來國際市場上的熱門話題，指的是臺灣經由國際收支盈餘等方式所累積的公共財富，設立由當局控制支配的基金，在國際間從事投資行為。臺灣民眾較熟知的例子如新加坡的淡馬錫控股公司，對臺灣的投資標的一度傳出有意並購彰銀，曾引發話題。淡馬錫資產超過一千億美元，它最近的另一驚人手筆是鉅額投資于美林銀行紓困。此外，如阿布達比投資局取得花旗銀行部分股權，沙烏地阿拉伯成立九千億美元的主權基金。這些以中東產油國和亞洲新興經濟國家為主力的主權基金，總規模預估已近三兆美元，且成長迅速，成為國際間的資金巨獸。
 
　　社論說，在這一波全球性的金融脫序及景氣低迷氣氛中，美、歐均遭到次貸風暴的負面衝擊；受利於油價暴漲的產油國，和亟欲試探能否與美國景氣脫鉤的新興經濟體，則各有打算。主權基金乘此潮流攻城略地，在連動性極高的全球金融市場中顯現出微妙的實力消長。此間臺當局也有不能落後於此一潮流的覺悟，經建會在去年底釋出了籌劃設立臺灣國際開發公司的訊息，初步規畫二十億台幣的資本額，由“行政院”出資百分之四十，民股佔百分之六十。

　　此一消息傳出，褒貶互見。一月二十二日的全球股災，使得前一陣子出手猛烈的主權基金也受傷慘重，足徵資金巨獸並非無往不利，引起很多投資機構的戒慎恐懼。但最主要的問題，還是出在臺灣本身設立主權基金的客觀條件和主觀心態。當局主導的臺灣國際開發公司規模不到一億美元，丟到國際資本洪流中激不起漣漪，此其一。更糟糕在於官股佔百分之四十，使當局成為最大股東卻又不過半，是否意在規避“立法院“監督？這是臺當局多年來經營各種公營機構有權無責的標準模式，想操控時就動用官股，想卸責時就以民股為擋箭牌；果真如此，則誠屬其心可誅。

　　臺灣當局如果在這種心態下設立投資基金，稱“主權”又不知“主權”在誰；若論國際投資，目前已有國際合作發展基金會的運作，在臺灣當局多起金援或謂貸款“友邦”的計劃中都已扮演相當角色；若論操作基金，則目前改稱“國發基金”的“行政院”開發基金，長期以來不時被輿論質疑操作績效、是否護盤等問題。臺當局如果打算在這些現有機制之外另立投資基金，要如何保證運作的透明度和專業獨立性？要如何保護名為“政府”基金、實為納稅人血汗錢的使用效率？要如何免於公器私用？要如何確保有效監理？這些問題，若沒有清楚明確的答案，則誰人敢妄自奢談設立什麼基金？

　　在當前的經濟局勢下，社論認為，一方面主張臺灣不能自外于全球化市場；另方面卻也對於凡臺當局主控的金融機制能否確切遵守專業準則，有點不敢放心。前“財政部次長”陳衝具名為文討論此一議題，亦是諄諄提醒“主權基金”須符合專業運作規則的重要性，明言不必閉門弄個奇形怪狀的臺式基金，徒留島內外話柄。信哉斯言。

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