左大培
穿越房價迷霧 看透中國經濟
中國社會科學院研究員左大培講解最新經濟形勢
房子在中國是熱門話題，各個社會階層都很關注。
近日，中國社會科學院研究員左大培在北京林業大學舉行的一次講座中，談到近期中國經濟的幾個事件物價上漲、房價問題和溫州老闆跑路問題。
左大培先生的講座中，關於房價所佔的篇幅比較大，分析特別透徹。對於目前的房地產走勢和房價變化，左先生的文章會給讀者提供一個全新的視角。
開篇的話
三個現象 最近大家都在關注
最近有幾個經濟現象，老百姓比較關注。
第一是，物價上漲還在繼續，但按照官方的統計數據，速度比前幾個月可能稍微降低了一點，但是物價上漲還是很明顯。
6年前，CPI很低，零左右，當時是沒有通脹的，我們現在是有通脹了，而且很明顯。
第二個問題是房價，2010年初我就做過報告，2007年專門做過研究，當時我就說中國的房價是畸形的，簡單說不應該這麼高。為什麼搞到這麼高，是由於信貸等原因。
現在房價基本上可以說是停漲了，而且出現了降低的趨勢，這就應驗了我過去說的，只要政府下決心把貨幣和信貸控制住，房價不可能不下降的。
第三個問題，就是所謂企業家跑路的問題，指溫州的企業家跑路現象。用西方標準的術語來說就是企業家債務人，就是借了債的企業家，違約拖欠貸款不還，而且違約違得很厲害，讓債權人忍無可忍，再待下去可能很危險，所以就跑了。
信貸過度擴張 整個經濟過熱
為什麼這幾個現象會同時發生，簡單說就是整個經濟過熱，它首先是由貨幣信貸的過度擴張引起的。
貨幣信貸過度擴張引起需求太大，企業都是根據需求生產的，生產過大，大到比你的生產潛力還要大。這種過度擴張，在市場經濟下直接導致物價上漲。
由於物價上漲，同時也就引起了主管政策的貨幣信貸當局的一個反行動，反行動是什麼？就要貨幣收縮。
其實收縮的結果已經開始顯現，房價不漲了，甚至開始往下降。但是有一大批過度擴張的企業，在經濟過熱的時候腦袋很熱，在拼命借錢，覺得現在借一點錢將來可以賺大錢，這些企業現在突然發現經濟開始收縮，市場情況不如原來估計的好。
簡單說，就是我們的經濟過熱導致物價上漲，物價上漲導致政府管控貨幣信貸機構採取緊縮政策。
一般的經濟學上就說，通貨膨脹有一種慣性，慣性就像剎車，你即使是急剎車人還要往前，不可能馬上就停，所以我們還能看到物價還在上漲，但是這個緊縮政策已經發生了一些作用。
在這個作用下恰恰就是房價開始下降，但同時很多企業家叫苦連天，因為他們資金鏈斷了。
原因分析
現在總需求過大 貨幣增長是主因
現在這三個現象是宏觀動態波動的三方面，我們國家現在總需求過大，總需求過大導致產出過大。這兩個中間的關係一句話就能解釋清楚：我們現在是市場經濟，企業都是根據銷售需求來生產的。那麼企業的生產、整個經濟宏觀的生產都很大，大到高於我們國家現在的生產能力。
我們中國10年來第一次出現明顯的通貨膨脹是2007年，經濟增長14%，而且這個增長14%，根據我們的估算，確實也遠遠高於2007年這一年國家的生產潛力。所以2007年底到2008年有一波很明顯的通貨膨脹。
當然我們國家最近這些年平均的增長也就是9.7%左右，每年都是有波動的，這個波動主要就是需求因素引起的。那麼這個需求因素在這裡頭起的最大作用是什麼，至少在中國最明顯的是貨幣信貸，就是貨幣增長。
1997年到2002年這幾年，我們的M2（貨幣供應量的定義。M1：M1 = 商業銀行活期存款，稱為狹義貨幣供應量。M2：M2 = M1 + 定期存款與儲蓄存款，稱為廣義貨幣供應量。）都在增長，最低的年份一年增長12%，高的年份也不過13%、14%。那時物價是沒有通貨膨脹的，大家議論的是通縮，物價水準是往下降的，大多數東西是越來越便宜，按統計數據，那幾年CPI增長率是負的。
