10月30日創業板開市首日，有25.26萬戶個人投資者參與買入，合計買入4.23億股，是當日機構買入股數的30余倍。對此，中國政法大學法與經濟研究中心主任劉紀鵬提示說，非理性炒作創業板，將面臨巨大的虧損風險。

　　“儘管監管部門反覆提示風險，交易所採取了三級熔斷的具體措施，但是從整體效果看，應該說創業板首日漲幅還是超過了預期。”劉紀鵬分析說，從公司估值的角度來看，在創業板開市首日買入的投資者中價值投資者應該比較少，多數是炒作者。“假如接下來幾天連續出現跌停板，對創業板市場炒新熱情會起到明顯降溫作用，而市場之手對爆炒嚴厲、迅速的糾正，對於創業板發展是有好處的。”

　　來自深交所的數據顯示，在25.26萬戶個人投資者中，買入股數在5萬股以下的戶數佔比99.56%，買入股數佔比86.31%；買入股數在1萬股以下的戶數佔比97.22%，買入股數佔比60.08%。相比之下，創業板開市首日機構投資者累計僅買入1142.95萬股，佔比僅為2.63%。其中，證券投資基金、社保基金、保險等未參與買入，券商自營和理財合計買入115.25萬股，QFII合計買入0.52萬股，其他一般法人合計買入1027.18萬股。

　　劉紀鵬還指出，投資者的非理性炒作不僅對個人財富不夠負責，也同時影響了創業板的資源配置效率。他認為，從一級市場定價開始，到二級市場交易環節，社會財富的積累存在一些非合理配置的問題，這些問題與創業板回報社會和投資者的題中之意存在偏差。為解決這個問題，不僅一級市場詢價對象應該真正擔負起應有作用，二級市場投資者也應管好來之不易的財富。另外，他建議在放開發行定價的同時，適當調整發行節奏和管制，讓發行上市不再成為稀缺資源，降低“資本神話”、“造富神話”的神秘色彩。（記者 周翀）

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