隨著中國平安三季報塵埃落定，A股4家保險公司三季報均披露完畢。其中，中國人壽和中國太保前三季度凈利潤跌幅均超55%，險企盈利普遍欠佳，計提資產減值損失成為侵蝕利潤的主要原因。

　　中國人壽和中國太保前三季度分別實現凈利潤74.28億元和31.35億元，同比下降55.6%和55.33%。其中，中國人壽出現4年來首個單季凈虧損，第三季度虧損21.51億元；而中國太保延續了年初以來的凈利潤負增長，第三季度凈利潤同比下降58.7%。

　　相比之下，利潤實現凈增長的兩家保險公司也並不輕鬆。新華保險前三季度實現凈利潤23.24億元，同比微增2.42%，但其第三季度僅實現凈利潤4.2億元，同比下降15%，環比下降63%；儘管中國平安受益於銀行業務，前三季度實現了10.8%的凈利潤增幅，但第三季度凈利潤僅為21.26億元，遠低於第一季度的60.64億元和第二季度的78.95億元。

　　中國平安稱，三季度凈利潤表現欠佳，主要是受資本市場持續低位運作導致投資收益率下降和資產減值損失增加的影響。

　　事實上，伴隨著資本市場持續深度調整，A股四大保險巨頭都在三季度大幅增加計提投資資產減值損失，這也直接打壓了保險股的三季報業績。據統計，今年前三季度，保險四巨頭計提資產減值損失共計460.51億元，遠遠超過了289.72億元的凈利潤總和。

　　三季報顯示，新華保險、中國太保、中國人壽和中國平安前三季度分別計提資產減值損失47.69億元、41.75億元、290.24億元和80.83億元。其中，中國人壽的資產減值損失亦較上年同期大幅增長了384.1%。

　　對於這一“慘澹”業績，中央財經大學保險學院執行院長郝演蘇表示，在當前的宏觀經濟大環境下，保險業難免受到影響，凈利潤減少是正常的。保險業需要經過後期的逐步調整，才能儘快走出“寒冬”。

　　“考慮到2011年三四季度股市均處於下跌區間，預計四季度保險公司會繼續計提資產減值損失，因此四季度的保險股業績仍難言樂觀。”中信建投分析師繳文超表示。

　　而對於近期保監會出臺的一系列投資新政策，繳文超認為，雖然投資渠道的放開對保險公司是一大利好，但短期內對公司利潤的貢獻有限，政策效果需要在長期發展中體現。

　　相對於業績表現，保費收入倒很搶眼，尤其是壽險業9月保費收入為865.89億元，同比增長16.1%。不過，也有業內人士並不樂觀，認為三季度壽險保費增速好轉是受同比基數較低的影響，壽險業本身並無明顯回暖的跡象。

　　但無論如何，退保率下降、銀保渠道緩慢復蘇、個險渠道新單業務等有所增長，都是前三季度值得關注的新氣象。

　　宏源證券在此前發佈的研究報告中預計，壽險業新一輪復蘇將出現在承保端，2011年對承保端造成致命打擊的銀保限制和加息週期兩大因素將分別逐漸消失，因此看好純壽險公司在新一輪景氣週期的表現。