削減支出 提高稅率 經濟降溫

　　銀行貸款業務的可持續性已經開始受到挑戰。有分析人士指出，越來越多的跡象表明，進入第四季度，美國銀行業商業貸款的增長速度開始放緩。

　　相較于美國汽車業、電子通信業等多數行業，第三季度美國銀行業的表現可謂“一枝獨秀”。然而，進入第四季度，美國銀行業的壓力驟然增大，市場普遍預計第四季度美國銀行業難現第三季度的榮景。

　　信貸改善難持續

　　10月22日，摩根士丹利分析師Ken Zerbe在報告中稱，雖然第三季度中型銀行的商業貸款增長了4.2%，但考慮到企業面臨的各种經濟阻力，銀行貸款良性增長可能只是暫時現象。在此前華爾街各大銀行陸續披露的三季報中，貸款業務收入的增長顯然是每家銀行得以在第三季度獲得靚麗業績的大功臣。

　　摩根大通發佈財報顯示，該行第三季度盈利同比增長34%至57.1億美元，每股收益達1.40美元。摩根大通表示，在抵押貸款業務方面，信貸繼續維持適度改善的趨勢，住房市場已經觸底反彈。富國銀行發佈的財報同樣顯示，得益於營收與抵押貸款收入的大幅增長，以及信貸品質的持續改善，該行第三季度盈利同比增長22%至49.4億美元。

　　然而，銀行貸款業務的可持續性已經開始受到挑戰。有分析人士指出，越來越多的跡象表明，進入第四季度，美國銀行業商業貸款的增長速度開始放緩。U.S. Bancorp首席執行官Richard Davis在上周的財報電話會議上暗示，相比目前大約6%-7%的季度貸款增速，未來增速可能只有4%-6%。實際上，美國聯邦儲備委員會公佈的所有商業銀行的數據顯示，9月份，經過季節因素調整的商業和工業貸款僅增長了1.4%，是2010年1月以來的最低水準。

　　一位不願具名的外資諮詢公司合夥人對《國際金融報》記者指出：“其實，我們從去年就觀測到大部分美國企業現金流狀況都不錯，但企業家們都普遍持觀望態度，寧願閒置資金也不願投入生產，這也是美國失業率始終沒有實質性改善的因素所在。然而，如果企業始終不願意投入生產，也就關閉了銀行信貸業務增長的大門，將對銀行業帶來打擊。”

　　“與此同時，雖然第三季度美國銀行業務的增長受到投行業務得以改善的影響，但如果美國企業一直持觀望態度而沒有實質性舉措的話，銀行投行業務的改善將不可持續。”上述合夥人表示。

　　財政懸崖成致命關鍵

　　導致美國企業家們猶豫不決的原因就在於對未來的不確定性。分析人士指出，美國總統大選、政府可能削減支出和提高稅率以及全球經濟降溫等一系列不確定因素讓企業變得更加謹小慎微。而在這些因素當中，最令人不安的是“財政懸崖”，因為它可能把美國經濟再次拖入衰退。

　　昨日，據境外媒體報道，美國國會助理透露，美國國會將考慮550億美元臨時解決“財政懸崖”問題的減支方案，來緩衝2013年1月2日起全面大幅減支1090億美元對經濟產生的衝擊。但是，這無法減輕市場的憂慮情緒，據國會預算辦公室對“財政懸崖”的評估，明年1月自動減支以及大規模增稅或使美國經濟失去大約6000億美元資金，令其陷入衰退。

　　鋻於美國當前面臨“財政懸崖”困境，美國各行各業的公司高管們都先行下調了未來企業的盈利預期。此前發佈第四季度業績預期的20家標普500指數成分股公司中，有18家都下調了利潤前景預期，比例高達90%，實屬罕見。高盛分析師科斯汀指出，儘管在本月的財報集中發佈季開始之前，許多業內人士就曾預料到上市公司的未來盈利預期狀況會不甚理想，但是實際狀況如此糟糕，還是出乎了大家的預料。因而，這位分析師預計，標普500指數在今年第四季度時將會大跌14%之多。

　　“在美國實體經濟經營狀況無法得到改善甚至可能越來越糟的情況下，美國銀行業業績‘一枝獨秀’的景況又怎能延續呢。”上述合夥人說。(據國際金融報 記者 付碧蓮)