10月25日，9月中旬以來持續走強的人民幣兌美元匯率續寫強勢，即期匯價不僅再創匯改以來新高、逼近6.24關口，更在收盤時牢牢封住“漲停板”。分析人士表示，美聯儲推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)以來，全球熱錢正呈現出顯著流入亞洲地區的勢頭，近期人民幣、港幣的持續上漲可能就是其直接反應。從境內流動性的角度來看，未來較長時間內，市場資金面有望重獲“外援”。

　　即期匯價再創新高逼近6.24

　　午後牢牢封死“漲停板”

　　中國外匯交易中心數據顯示，2012年10月25日銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價為6.3047，較前一交易日的6.3071小幅上漲34個基點。而在當日即期交易中，人民幣兌美元即期匯價則出現歷史罕見的大幅飆漲。

　　來自WIND的數據顯示，25日人民幣兌美元即期匯價高開于6.2450後迅速上行，午後開盤不久，該匯價便觸及6.2417這一相對於當日中間價上漲1%的“漲停”位置，而在下午約15點50分後更是牢牢封死“漲停板”，與中間價之間的價差高達630個基點。至此，人民幣即期匯價再度創出匯改以來的歷史新高，這也是10月以來的第7個新高。

　　市場人士表示，人民幣兌美元即期匯價封死“漲停板”，直觀反映出交易機構大肆拋售美元、買入人民幣的交易行為，表明瞭市場對於人民幣匯價繼續走強的普遍心理預期。

　　中金公司指出，QE3推出後，持有過多美元頭寸的機構出於避險的考慮開始平盤，並在市場上產生羊群效應，預計在年底之前人民幣的買盤仍會明顯強于賣盤，從而使得人民幣走強的行情還會持續一段時間。

　　人民幣走強或暗示熱錢流入

　　近期流動性有望持續好轉

　　值得注意的是，在境內銀行間外匯市場投資者持續拋售美元的同時，境外尤其是亞洲地區熱錢回流的魅影也在若隱若現。

　　24日香港金管局再度向市場注入30.62億港元，買入等值美元，以保持港幣匯率穩定。至此，金管局已在五天四次累計注資142.96億港元。而在本週一，泰國央行宣佈進一步放寬資本賬戶控制，放寬本地企業和個人投資境外的限制，旨在通過鼓勵資本流出方式來緩解泰銖升值壓力。此間觀察人士表示，熱錢重新流入亞洲新興市場或正再次形成階段性大潮，而這將顯著有利於國內流動性保持寬鬆。

　　新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，自從全球央行開啟新一輪印鈔機以來，亞洲各國再次面臨資本流入壓力，有關國家和地區近期正各出奇招應對資本流入。例如，新加坡和香港通過加強房地產市場調控的方式，而泰國則是通過放寬資本管制鼓勵資本外流。

　　央行最新數據顯示，9月份我國外匯佔款扭轉連續兩個月負增長的趨勢，月度增量達1306.8億元，使我國金融機構外匯佔款總額再度創下8個月新高。分析人士指出，結合近期人民幣匯率走強和外匯佔款單月驟增來看，熱錢重新向境內回流的跡象愈發明顯，這將直接有利於市場流動性的改善。與此同時，伴隨著市場對人民幣匯率的強勢預期逐步加深，結匯意願上升帶來的人民幣基礎貨幣釋放，也將有利於流動性的充裕。國家外匯管理局本週三公佈的統計數據顯示，9月份銀行代客結匯1374億美元、售匯1311億美元，當月結售匯順差63億美元，已扭轉了8月份63億美元的結匯逆差。