2009年，證券市場走過了跌宕起伏的一年，經濟回暖拉升了股指的上漲，IPO年中開閘也帶動募資規模出現了增長。統計顯示，2009年上市公司募集資金總額達到了5063.35億元，同比增長46.45%。

　　開張半年 IPO融資大增近一倍

　　新股融資在2009年經歷了冰火兩重天，上半年IPO發行始終處於停滯狀態，直到6月19日桂林三金招股，冰封長達近一年的新股發行終於解凍。而讓人始料不及的是，在短短半年時間內，壓抑許久的融資熱情呈現井噴式的爆發。

　　統計顯示，2009年111家公司進行了IPO發行，首發募集資金合計2021.97億元。而2008年全年新股發行77隻，融資1040億元。僅用了半年時間，2009年的新股融資規模就同比增長了94.42%，接近翻番。

　　大盤股頻發是今年融資大幅增長的主要原因。2008年融資超過百億的只有中國鐵建和中煤能源。而2009年，中國建築募集資金501.6億元，中國中冶募資189.7億元，此外中國重工、中國北車、招商證券和光大證券的募資額均在百億元以上。

　　除了融資規模增加外，創業板的推出也是2009年新股發行中的一大亮點。經過數年的醞釀，2009年9月份創業板新股發行終於起航。年內完成融資的42隻創業板新股共計募集資金246.99億元，雖然募資額佔全部新股的比例僅為12.2%，不過創業板的創立為拓寬中小企業融資渠作做出了積極的嘗試。

　　從2009年新股發行情況看，高價發行成為了一個突出的特點。數據顯示，108隻新股披露了預計募資規模，金額合計1092.33億元，而實際募資規模達到了1792.17億元，超募比例為64.07%。從估值來看，股改以來，滬市發行市盈率高於40倍的新股共有12隻，其中今年以來上市的新股就有5隻。而成長性較高的創業板新股的平均發行市盈率更是高達64.21倍。

　　增發融資額逾3000億元

　　2009年以來，國家推出了多項刺激消費、擴大內需的積極財政政策，並實施寬鬆的貨幣政策，這些措施在推動國內經濟逐步回暖的同時，也帶動了上市公司投融資的需求。在2009年5063.35億元的融資總額中，上市公司增發和配股的再融資規模達到了3138.77億元，佔比61.99%。

　　統計顯示，2009年共有135家上市公司進行了增發融資，募資約3032.8億元(含定向增發資產認購)，與2007年142家上市公司增發2325.06億元相比，增長30.44%。從具體類型看，14家公司公開增發，融資261.69億元；128家公司定向增發，融資2740.82億元。其中，2009年上市公司的定向增發規模增長明顯，2008年92家公司的定向增發融資額為1467億元，同比增長87%。

　　從行業來看，房地產行業共有17家公司進行了增發融資，募集資金合計483.11億元，是各行業中融資規模最高的。2009年以來，隨著流動性的增加，在通脹預期的影響下，全國各大中城市的商品房價格持續上漲，土地價格也水漲船高。由此，房地產類上市公司的融資需求越發膨脹。

　　除了增發之外，10家上市公司選擇了配股的方式進行再融資，募集資金合計105.97億元。而2008年9家公司配股融資151.57億元，與之相比，2009年的配股募資額出現了下降。

　　股市作為一個資本市場，融資是它實現資源配置的一個重要功能，IPO開閘、創業板推出將讓證券市場的運作更加良性。當然，我們也注意到發行估值走高已經透支了部分新股的成長性，加大了上市後的風險。作為一個並不成熟的市場，制度建設的逐步完善依然任重而道遠。(劉興龍 )

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