網遊企業頻掀回購潮 積極醞釀投資機會

時間:2008-10-31 16:03　　　來源：通信資訊報

　　網龍CEO劉路遠日前在接受記者採訪時，表示可以用上市籌集的資金以更合理的價格並購一些資產，網龍表現出強烈的並購慾望。劉路遠同時表示，網龍或將進一步斥資2億港元用於回購其流通股。

    受世界股市疲軟影響，包括網遊股在內的中國概念股今年以來的走勢都不樂觀。

    網龍此舉或將引發網遊行業新的回購股票潮。同時，對於網遊行業而言，經濟低谷期是一個拓展規模、並購小資產，以達到強化自身規模，佔領更多市場的天賜良機。這一切或許意味著在經濟危機中動蕩不安、充滿變數的網遊業界，新一輪的並購潮即將爆發。

    網龍多次回購股票效果不佳

    網龍今年以來多次動用鉅額資金回購公司股票的舉動引發了各界對於該公司未來發展走向以及整個網遊行業未來發展的猜測和分析。網龍公司股票自今年轉至香港證交所主機板上市以來，由於遭遇全球性經濟危機，其股價一直處於持續下跌的狀態，公司市值大幅縮水。為穩定股價和提振投資者信心，網龍已動用大筆資金累計回購公司股票十幾次，顯示出公司管理層對於企業長期發展和盈利前景有充足的信心並希望投資者能夠給予持續的支援。

    在目前全球經濟危機、股市不景氣的大背景下，回購公司股票已成為中國上市網遊公司在資本市場最常用的方式之一。但此前網龍多次回購股票，公司股價依然持續下跌幅度超過70%的狀況證明：在目前全球經濟危機的大環境下，單純依靠回購股票挽救股價的方法已不能達到效果。同時，有業內人士認為，如果中國網遊公司沒有解決投資者擔心的難以持續盈利的問題，那麼公司低市盈率的現狀將難以在短期內扭轉。要從根本上解決股價低迷的現狀，網龍必須在公司自身業務發展方面有所突破。

    積極尋找並購機會

    網龍CEO劉路遠在接受採訪時，表示可以用上市籌集的資金以更合理的價格並購一些資產。網龍表現出強烈的並購慾望。這說明對於網遊行業的巨擘而言，經濟低谷期是一個拓展規模，並購小資產，已達到強化自身規模、佔領更多市場的天賜良機。這一切或許意味著在經濟危機中動蕩不安、充滿變數的網遊業界，新一輪的並購大潮即將爆發。

    面對網遊行業的競爭，網龍公司優勢主要有以下幾點：首先，公司遊戲開發實力較強。公司採用ERP、CMM等國際先進軟體管理方法，拉開遊戲開發“工廠化、標準化”序幕。目前公司已經將文檔管理、人力資源、財務、需求分析等模組融合，雖然產品策劃尚在系統之外獨立運作，但公司的精細化、模組化、標準化軟體開發管理模式已見成效。公司規劃每2到3年推出一款網遊大作，每年推出2到3款小遊戲，形成豐富的產品組合。

    其次，網路行銷及海外市場值得期待。網龍比較注重網路行銷，2007年網路支付佔收入的62.2%，隨著公司向海外市場拓展，網路行銷方式將進一步發揮優勢。隨著公司與迪士尼等公司結成戰略合作，擴大美國市場運營規模，並與臺灣華義國際數位等合作開發臺灣市場，有望給公司海外市場拓展帶來突破性進展；同時，網龍的產品線比較豐富。2008年，網龍新推出的遊戲有《開心》、《天元》、《英雄無敵Online》、《迪士尼》等。其中，《開心》遊戲被文化部被選為適合未成年人網路遊戲，可能成為繼《魔域》之後的另一款主打遊戲。

    但網龍豐富的產品線也帶來嚴重的盜版問題。因其主打遊戲的盜版問題的爭議解決存在不確定性，因而投行對其評級的信心不足，這在一定程度上影響了網龍的股價表現。

    網遊行業在弱市中醞釀投資機會

    在金融危機席捲全球，國際金融巨頭紛紛破產、裁員，國內中小企業業績滑坡之際，網遊行業卻似乎沒有受到影響——遊戲的開發、資金的運轉，甚至兼併收購，網遊業的一切運轉都有條不紊地進行著。盛大網遊啟動了有史以來最大規模的校園招聘，被稱為掀起了行業又一輪人才風暴。儘管如此，盛大高級副總裁張燕梅在接受採訪時卻表示，網遊不是金融危機的避風港，只有創造可持續的發展環境才能使網遊企業一枝獨秀。

    事實上，金融危機對於網遊產業的洗牌效應正在逐步顯現。金融危機對網遊產業最直接的影響就在於包括風險投資、貸款減少等方面的融資困境。對於一些新興的、中小規模的網遊企業，這樣的影響無疑是致命的——無法獲得穩定的投資來源和資金鏈的斷裂將把這些企業推上絕境。而對於已經成型、成規模的網遊企業而言，金融危機反而是機會，因為投資這些企業的風險更小，因此大型網遊企業能夠獲得更多的投資。已成規模的網遊企業能夠用相對充裕的資金，用較低的成本收購一些小研發公司。對此，業內人士表示，以較低的價格收購研發公司，要比網遊公司自己投入研發更有效率，或許這將逐漸成為那些大型網遊企業在“冬季”進一步擴張發展的捷徑。從行業層面上看，大型網遊企業通過對中小企業的收購實現了行業優質資源的進一步集中配置和優化組合，為創造網遊行業可持續的發展環境提供了基礎。

編輯:胡珊珊