當前宏觀調控的重點任務是處理好保增長、防通脹和調結構這三者間的關係，那麼怎樣擺布這三者間的關係才是正確的呢？我們首先應該看看這三方面都有什麼樣的問題。
從增長看，宏觀經濟5月份以後出現了下行拐點，包括投資、消費、工業增長率、工業用電量和PMI（採購經理指數）等一系列主要經濟指標都出現了下滑。從下半年看，中國經濟增長的下滑會更明顯，原因有三：
一是去年經濟走勢前低後高，受去年基數影響，今年下半年增長率會低於上半年。二是去年經濟反彈主要動力是政府強大的刺激政策。今年政策力度顯著減退，而內生性增長動力仍然不足，必然會出現經濟下滑。三是出口的強勁復蘇缺乏長期支援。
因此， 我判斷經濟增長率在進入下半年後肯定是逐季回落，到四季度不排除回落到9%以下，而明年甚至可能會低於8%。
我們再來分析物價形勢。5月份以來美歐經濟復蘇出現頹勢，國際大宗商品價格有所回落，這將有利於緩解中國的輸入型通脹壓力，且6月份PMI指數中回落最大的就是購進價格指數，說明國際大宗商品價格的回落已經傳導到國內。但這仍不能讓我們作出國際大宗商品價格會長期回落的判斷，因為為應對經濟低迷，各國政府將長期保持寬鬆的貨幣環境，這就給長期通脹創造了條件。目前國際大宗商品價格的回落是由於金融市場急劇動蕩造成的，但當前景明朗後，鉅額國際貨幣資本還會向大宗商品市場涌入，輸入型通脹的壓力長期看仍將十分嚴重。
