邵紅霞：認準時機敢於出擊是投資成功關鍵
從創業板開板到今天，短短5個月，創業板的數量已經增到66家。創業板不僅造就出了大批量的億萬富翁，也讓“潛伏”在創業板公司中的VC/PE們等來了久違的豐收。這些VC/PE們同樣成為資本市場上的明星，他們的成功案例，投資理念，以及如何挑選公司成為公眾關注的焦點。為此，《證券日報》記者採訪了投資4家已上市創業板公司，另有1家已過會等待掛牌的達晨創投公司的合夥人邵紅霞。
證券日報：達晨創投是如何挑選創業板公司的？
邵紅霞：成長性、創新性是我們選擇創業板公司的關鍵。創業板“六新二高”是我們選擇企業的標準。我們一直堅持以國內資本市場退出為導向進行項目篩選，通過透徹研究創業板的上市規則和偏好，希望為創業板輸送一批優質的、可持續成長的好企業。
證券日報：達晨創投的投資理念是什麼？
邵紅霞：作為基金管理人，我們的目標就是為LP帶來高回報，做一個能持續賺錢的GP。賺錢才是硬道理，才是立身之本，只有為LP帶來豐厚回報，我們才能在這個市場上長久地做下去。從投資理念上說，我們十分看重企業的成長性，希望做企業價值的發現者，賺企業持續成長的錢，而不是單純地去賭一、二級市場的差價。資本市場的高估值為我們的投資帶來超預期的高回報，這當然是錦上添花的好事。但是，做投資決策的時候，我們還是要回歸到投資的本質：投好的項目、好的模式、好的團隊。
證券日報： 達晨創投近年來投資最為成功的案例是什麼？
邵紅霞：做投資，我們的心態一定是向前看。過往的業績已是歷史，我們永遠都在尋找下一個更好的投資機會。
近年來最成功的案例，聖農發展應該算一個。(聖農發展2009年10月21日深圳中小板上市，證券代碼：002299。達晨投資4600萬，目前市值約8.5億。)聖農的投資成功在於兩點：抓住了“拐點”，看準了行業。2006年年中，正逢禽流感肆虐，整個養雞行業受到了極大衝擊，聖農當然很難倖免，銷售受到很大影響。當時，有好幾家投資機構也在跟蹤這個項目，但聖農當時的情形和數據讓他們猶豫不決。但我們把這個低潮當成企業發展的“拐點”，做出了果斷、迅速的決策。首先，我們看好現代農業的方向。福建聖農在中國肉雞養殖加工行業已經有20多年經驗，已經實現了規模化經營，在行業排名前三甲。管理上，也相對規範，是家族企業，但不是家族管理，在引入風險投資之前，聖農已基本組建起了職業經理人團隊，有來自銀行、肯德基的高管還有專家、教授等尖端人才加盟，這在以家族式管理為主要模式的家禽養殖企業中是比較少見的。另外，聖農的產業鏈比較完整，在二十多年的時間裏，聖農公司已經發展成為一家集飼料加工、種雞飼養、苗雞孵化、肉雞養殖、肉雞屠宰、凍雞生產于一體的工業化養雞企業。聖農精心打造了一條獨具特色的生態型肉雞飼養加工產業鏈，真正實現了肉雞養殖的工業化、標準化和流程化。農業產業鏈各細分行業的景氣週期變化很大，如果只集中在下游，則可能在上游受制於人，反之，如果只集中在上游，也可能在下游業績暴增時，卻賺不到什麼錢。聖農完整的產業鏈有效地回避了這些風險。
當時，在外部環境還不明朗的情況下，我們堅持自己的專業判斷，及時決策，以合適的價格投資了一個非常優秀的公司。10年的投資實踐告訴我們，認準時機，把握機會，敢於出擊，是投資成功的關鍵。
證券日報：對於準備上市的企業，你有什麼建議嗎？
邵紅霞：對於有上市計劃的企業家們，我的建議是：
首先，要扎紮實實，專心專業專注地把企業做好。聖農的董事長傅光明先生的一句話讓我們印象深刻，他說“人的一輩子精力有限，能做好一件事就很不錯了，我這輩子不會改行，我就養雞。”，我們非常欣賞這樣有激情，能專注于自己事業的企業家。
其次，要有堅忍不拔的精神。任何一個企業的發展都不是一帆風順的，總會遇到困境，遇到坎坷。低潮的時候，能否始終堅持信念，適時轉變策略，帶領企業走出困境；高潮的時候，能否頭腦不發熱，理性冷靜，制定長期規劃。這些都是企業成功的必要因素。
當然，企業家要有胸懷，要有抱負，要學會充分利用資本的力量，勇於抓住機會，帶領企業走上更大的發展平臺。
證券日報：國家出臺戰略新興產業規劃，達晨創投是否在選擇公司的時候，對這個規劃領域裏的企業多關注呢？
邵紅霞：做投資，要看對方向，把準節奏，要順勢而為。國家要出臺的戰略新興產業規劃將新能源、節能環保等新興產業定位為國家戰略性產業，鼓勵新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和資訊產業等高科技、技術型產業的發展，我們肯定會加強在這些領域的投資。
實際上，達晨的投資一直圍繞著中國經濟結構轉型、消費服務升級和擴大內需所帶來的機會來尋找投資標的的。我們對以上的投資領域一直非常關注。
證券日報：目前國家正在倡導低碳經濟和3G，達晨創投在這兩個方面有沒有投資或者計劃？
邵紅霞：綠色科技及清潔能源是未來中國甚至全球最重要的策略產業，其中一定還有很多、很大的投資機會，我們一定不會放棄這樣的機會。3G產業方面，我們在2009年6月投資了廣州瀚信科技。瀚信專注于移動通訊網路的設計、規劃、評估及優化，致力於打造一個端到端整體解決方案平臺，目前，已經為中國幾家運營商提供了全方位的技術和諮詢服務。同時，也與愛立信，西門子、IBM等行業巨頭保持著緊密的合作。在達晨投資之後，今年3月份，瀚信又獲得了來自紅杉資本、亞商投資等的二輪投資，大家對瀚信的前景一致看好。
證券日報：VC和PE達晨創投更傾向於哪個方向？
邵紅霞：我們是成長型基金，70-80%的投資都是成長期企業。我們希望做企業價值的發現者，為被投資企業提供資金加服務，與被投企業共同成長，做耐心、長期、有價值的投資人。
證券日報：在已上市的公司中，達晨創投有沒有退出時間表？
邵紅霞：退出時間不能一概而論。我們會根據當時市場形勢以及企業的具體情況來決定退出的時間和節奏。有些企業，上市後，依然能夠保持健康的高成長性，我們也有能力繼續為企業提供有價值的增值服務，彼此在理念上也高度契合，這樣的企業，我們不會急於賣出，而是希望繼續伴隨企業成長，長期持有。有些企業，我們在理念上有差異，我們對企業的貢獻也有限了，我們就會選擇退出。但總的說來，我們的基金畢竟是有時間期限的，要給我們LP及時回報，所以退出是遲早的選擇，也是必然的選擇。
證券日報：現在聯想開始向天使投資領域進軍，達晨創投是否有這樣的計劃？
邵紅霞：從今年開始，我們會拿出很少的一部分資金做前期投資，計劃每年投資5個早期項目，每個項目平均投資1000萬元以下。隨著退出案例的不斷增加，我們的投資有了回報，投資心態會更積極、更活躍，投資階段也會前移，回歸到創投的本質意義上來，去支援初創企業的發展，幫助企業成長。
達晨走出了自己的第一個十年，十年對於一個基金管理人而言，還很短，我們仍然有很多需要學習，需要提高。達晨是個有抱負的團隊，我們會繼續努力，希望用下一個十年的時間打造出一流的基金品牌。
