投資支招：弱水三千 只取一瓢飲
按說我是個老資格的證券投資者了。我是1996年開的戶，多年來買過中國證券市場的包括A股、B股、三板股票、櫃檯股票、債券在內的幾乎所有的投資品種，但在2006年以前，我的收益一直一般，有賺有賠，年複合收益率也就10%的樣子。從2005年起，我把我的投資範圍固守在封閉式基金裏，收益就開始好起來。
在證券市場上，封閉式基金是一個小的甚至有些邊緣化的投資品種。對於普通投資者來說，封閉式基金的投資價值一望而知。多年來，封閉式基金幾乎總是折價出售的，折價率一般在25%左右，有時甚至能達到50%。這種打折出售的資產還是優質資產，因為封閉式基金的運作超越了市場的平均水準。從2006年年底到2009年年底的三年時間裏，滬深300指數從2041點上漲到了3576點，漲幅75%。而我自己粗略統計了一下，這三年封閉式基金凈值增長率平均累計漲幅大概是89%。折價率加上超過市場水準的運作，造就了封閉式基金良好的收益率：深圳基金指數從2006年年底到2009年年底從1998點上漲到了4720點，漲幅高達136%，足足超過滬深300指數61個百分點。
對於封閉式基金來說，除了上述的投資價值以外，還有幾個特點讓我非常滿意。第一，不像買股票，買封閉式基金不太可能踩上什麼“地雷”。封閉式基金的投資組合裏最少都有幾十隻股票，還有一定數量的債券，可以規避市場的非系統風險。我買股票的時候就踩到過“地雷”——藍田股份。我以12元以上的價位買進，4元多賣掉，虧損了75%。第二個特點是在股市極度低迷的時候，封閉式基金的折價率讓我有繼續買入的決心。因為即使股市繼續下跌30%，封閉式基金在持有到期的情況下還能保本。所謂投資，就是在虧損可能性很小、但有巨大贏利可能的時候下重注。在2008年10月底，即使上證指數下跌到了1700點以下，我依然在買入封閉式基金。回頭看，當時買入的基金同益到2009年年底已經有了110%以上的收益。第三個特點是在股市極度高漲的時候，封閉式基金隱含的分紅和至少20%的債券倉位使它們有很大的抗跌性，讓我有一路持有的信心。
因為將投資集中在封閉式基金裏，我簡直就像掉進了一個金礦，想撿不到金子都難。2006年、2007年一直重倉持有基金豐和，收益有4倍之多，收益額有80萬元。2008年下半年開始重倉持有的基金同益在2009年也獲得110%的收益。更重要的是，在2008年，因為主要投資于封閉式基金和債券基金，這一年我只虧損了約30%，比較好地保住了2006年、2007年兩年牛市的勝利果實並且為2009年做好了準備。從2006年到2009年，粗粗算下來，我的年收益率分別是200%、120%、-30%、100%，四年來總的收益率超過了800%，折合年複合收益率高達74%，總的盈利接近300萬元，無論是盈利的速度還是數量都遠遠超過了我的期望。(北京 王向陽)
